Anfang des Jahres notierte der Uhrenhersteller noch bei 8 Dollar, ist aber auf derzeit rund 22 Dollar angestiegen.
Die Schweizer Value-Investoren aus dem Hause BWM haben Fossil schon seit 2015 unter Beobachtung, als die Notierung von über 90 auf unter 30 Dollar abstürzte. „Das hat uns neugierig gemacht, weshalb wir das Unternehmen sehr genau unter die Lupe genommen haben“, beschreibt Braun. Der Grund für den Kursverfall lag am aufkommenden Smartwatch-Trend, dem der Fashion-Trend-Anbieter Fossil zum damaligen Zeitpunkt nichts entgegenzusetzen hatte.
„Das Management von Fossil verordnete dem Unternehmen daraufhin eine strategische Neuausrichtung sowie ein substanzielles Kostensenkungsprogramm, was allerdings von den Anlegern nicht gewürdigt wurde“, ergänzt Braun. „Mit Hilfe eines Big-Data-Ansatzes haben wir überdies ein Modell entwickelt, welches uns erstaunlich präzise die Umsatzentwicklung anzeigte“, erklärt der Fondsmanager das weitere Vorgehen. „Und als Fossil dann auch noch meldete, dass eine frühzeitige Refinanzierung der Bankschulden gelungen sei, haben wir massiv zugekauft und unsere bereits bestehende Position noch einmal deutlich verbilligt.“
Die Initiativen des Fossil-Managements werden vom Markt inzwischen positiver beurteilt. Beispielsweise die Einführung der eigenen Smartwatch-Reihe, bei der Fossil durchgängig WearOS, das Uhren-Betriebssystem von Google, nutzt und damit rein technologisch wettbewerbsfähig mit Apple oder Samsung ist. „Zudem nutzt Fossil seine Expertise, dies mit dem attraktiven Design ihrer Modemarken zu kombinieren und ist auf bestem Weg, Smartwatches zu einem erheblichen und – für uns noch wichtiger – profitablen Wachstumsfaktor zu machen“, betont Braun.
Die bisherigen Quartalsresultate in diesem Jahr zwang viele Leerverkäufer, die zuvor den Kurs stark unter Druck gesetzt hatten, ihre offenen Positionen einzudecken. „Die Fortschritte in diesem Jahr sind offensichtlich sehr solide. Die Fossil-Aktie wird aber immer noch erst so bewertet, als wenn das Geschäft des Unternehmens von nun an auf ewig tiefmargig bei 3-5% bliebe“, führt Braun weiter aus. „Fossil erzielte bis zum Jahr 2015 über 25 Jahre hinweg jedoch eine Marge von durchschnittlich 15%. Und mit den angekündigten, tiefgreifenden Maßnahmen sind wir sehr zuversichtlich, dass das Management das ausgegebene Ziel von wieder über 10% erreichen kann.“
Auf Basis der Kombination der verschiedenen Faktoren trauen die Manager der Classic Funds der Fossil-Aktie vom derzeitigen Kursniveau aus erhebliches Potenzial bis hin zu einer Verdreifachung zu. Die Aktie von Fossil ist sowohl im Classic Value Equity Fund als auch im Classic Global Equity Fund nach aktuellem Stand mit jeweils rund 8% gewichtet.
(Classic Funds Management AG )
