Zwei große Entwicklungen prägen die Geldanlage institutioneller Investoren: Zum einen hält die Suche nach Quellen für höhere Erträge angesichts niedriger Zinsen an. Zum anderen wollen Investoren ihre finanziellen Ziele vermehrt mit Umwelt- und Sozialkriterien sowie Aspekten guter Unternehmensführung (auf Englisch: Environmental, Social und Governance, kurz ESG) in Einklang bringen. Assenagon wird diesen Bedürfnissen nun mit einer Lösung gerecht, die beide Aspekte umfasst: Der neue Assenagon Credit ESG ist ein nachhaltiger Fonds für Unternehmensanleihen und Kreditderivate mit weitestgehender Währungs- und Zinsrisikoabsicherung.
Hintergrund
„Investoren schätzen Assenagon seit zwölf Jahren für seine besondere Expertise im Fonds-Management. Es zeigt sich immer deutlicher, dass die Einbeziehung von ESG-Kriterien in den Investmentprozess ein entscheidender Faktor für erfolgreiches Investieren ist“, sagt Hubert Dänner, Leiter Kundenbetreuung bei Assenagon. „Insofern ist der Assenagon Credit ESG für uns der nächste logische Schritt, um unser Angebot an innovativen Anlagelösungen gezielt zu ergänzen. Damit bieten wir unseren Kunden Zugang zu höheren Anleiherenditen bei gleichzeitiger vollumfänglicher Berücksichtigung der Nachhaltigkeit der Emittenten. Bereits zum Start des Fonds konnten wir mehr als 45 Millionen Euro einwerben.“
Bei der Entwicklung der Strategie arbeitete Assenagon sehr eng mit der Basellandschaftlichen Kantonalbank (BLKB) aus der Schweiz zusammen. Die BLKB gehört als Finanzdienstleisterin in der Schweiz bei nachhaltigen Anlagestrategien zu den Vorreitern, sie berücksichtigt ESG-Kriterien in allen Investitionsprozessen und bei allen verwalteten Mandaten.
Fondsstrategie
Der Assenagon Credit ESG betreibt Ertragsoptimierung und Risikosteuerung durch strukturiertes und diszipliniertes Portfolio-Management. Das Anlageuniversum umfasst Unternehmensanleihen und Kreditderivate im sogenannten Cross Over-Segment. Denn in diesem Übergangsbereich zwischen Investment Grade- und Hochzinsanleihen findet das Portfolio Management besonders attraktive Renditeaufschläge. Gleichzeitig gewährleistet die Strategie einen nachhaltigen Investmentansatz nach ESG-Kriterien, indem Ausschlusskriterien, spezielle Nachhaltigkeits-Ratings sowie die Einhaltung von geltenden Normen und Gesetzen durch die Emittenten berücksichtigt werden. Dabei kooperiert Assenagon mit MSCI, einem der weltweit führenden ESG-Dienstleister.
Neben den Nachhaltigkeitskriterien setzt das Fonds-Management auf das in unterschiedlichsten Marktphasen bewährte proprietäre Bonitätsbewertungsmodell, das Fundamentaldaten eines Ausstellers kreditanalytisch beurteilt. Sowohl die Nachhaltigkeit als auch das Ausfallrisiko eines Emittenten fließen explizit in das Portfoliogewicht des Investments ein und geben den beiden Faktoren so den Raum, positiv zur Wertentwicklung des Fonds beizutragen.
„Nachweislich gewinnen ESG-Kriterien auch als Performance-Faktor an Bedeutung. Während zunächst der Fokus auf Verlustvermeidung durch strikte Kontrolle guter Unternehmensführung lag, wird zunehmend auch die Verantwortung einer Firma in sozialen und ökologischen Bereichen für eine Investmententscheidung wichtiger“, sagt Michael Hünseler, Leiter Credit Portfolio Management bei Assenagon. „Perspektivisch ist davon auszugehen, dass sich Wertpapiere besonders nachhaltiger Unternehmen relativ verteuern und so ihre Investoren belohnen.“
ESG-Investmentphilosophie
Die Assenagon ESG-Investmentphilosophie besteht aus drei Säulen: Dem Ausschluss von nicht-vertretbaren Unternehmen, der Prüfung und Bewertung der ESG-Qualität von Unternehmen und der Einflussnahme im Dialog mit dem jeweiligen Emittenten zum bewussten Abbau von Nachhaltigkeitsdefiziten. „Die etablierten Kredit-Rating-Agenturen beziehen ESG-Kriterien noch zu wenig in ihre Benotungen ein. Dabei ergänzen sich die Kredit- und Nachhaltigkeitsanalyse hervorragend zu einem vollumfänglichen und konsistenten Bild eines Unternehmens. Damit können wir angesichts stetig zunehmender Bedeutung der Nachhaltigkeit in den kommenden Jahren schon heute den Grundstein für attraktive Renditechancen im Cross Over-Bereich legen“, kommentiert Hünseler.
(Assenagon)
