Globale Aktien
Amit Lodha, Fondsmanager des Fidelity Global Real Asset Securities Fund:
„Ich erwarte, dass sich das Wirtschaftswachstum auch im Jahr 2012 verhalten entwickeln wird. Die Wachstumsraten der entwickelten Welt und der Schwellenländer werden weiterhin merklich auseinanderlaufen. Die Lösung der Staatsverschuldungsprobleme in der Eurozone wird noch einige Zeit in Anspruch nehmen. In der Zwischenzeit dürfte die Konjunktur in Europa in die Rezession abgleiten. Gründe sind die eingeschränkte Kreditvergabe durch die Banken und die Sparmaßnahmen der öffentlichen Hand. Ich bin zunehmend besorgt, dass Europa – ähnlich wie einst Japan – auf eine lange Phase geringen Wirtschaftswachstums zusteuert.
Für die US-Konjunktur sind die Aussichten günstiger – die Fundamentaldaten des Wohnungsbausektors sehen allmählich etwas besser aus. Nach einem Allzeit-Tief scheint die Zahl der Neubauten inzwischen wieder auf eine Verbesserung hinzudeuten. Die US-Notenbank Fed hat die Zinsen immerhin lange genug niedrig gehalten, um den Kauf von Wohneigentum gegenüber der Miete zu stärken.
Schwellenländer wie Indien, Indonesien und Thailand zeigen ein deutliches langfristiges Wachstumspotenzial. Ich gehe auch davon aus, dass der geplante Führungswechsel in China positiv ausfällt. Die derzeitige Regierung hat die Geldpolitik ausreichend verschärft – der dadurch entstandene Spielraum wird es der neuen Staatsführung ermöglichen, sich in Ruhe zu etablieren.
Die Unternehmensbilanzen sind weltweit in ausgezeichneter Verfassung. Dies dürfte Investitionsausgaben und M&A-Aktivitäten Auftrieb geben. Davon würden wiederum Bereiche wie z. B. der Technologiesektor, die spätzyklische Industrie und das Investmentbanking profitieren. In einem solchen Umfeld werden insgesamt Qualitätsunternehmen mit starken Bilanzen, die bei der Finanzierung nicht auf Banken angewiesen sind, besonders interessant.“
