Welche Analyseprozesse muss ein Unternehmen durchlaufen, bevor Sie es in die engere Wahl nehmen und es zum Face-Mapping kommt? Wie geht der Auswahlprozess weiter, wenn Sie auf mehrere interessante potenzielle Investments treffen?
Volker Weber: Die Finanzkennzahlen und die Marktpotenziale müssen unseren anspruchsvollen Anforderungen entsprechen, wobei wir uns hier an klassischen Value-Kriterien orientieren. Dann kommen unsere Tools zum Einsatz. Wie bereits angedeutet, erfolgt das auf die einzelne Person ausgerichtete Face-Mapping mit hohem Aufwand.Entscheidend sind im letzten Schritt als eine Art „Ultima Ratio“ die Bewertungen des Managements, ob es als „bestes und geeignetstes“ Management-Team den jeweiligen Aufgaben gewachsen ist. Unsere ständig aktualisierte Daten-Bank hilft uns dabei, vor allem bei Veränderungen wie etwa bei Manager-und/oder Positionswechseln.
Wieviel Einfluss hat das Management Ihrer Meinung nach und unterscheidet sich dieser auch je nach Größe der Unternehmen?
Volker Weber: Das Management gibt natürlich die operative und strategische Ausrichtung des Unternehmens vor und ist somit auch für den Erfolg oder Misserfolg verantwortlich. Je näher die Board-Mitglieder am Marktgeschehen sind, umso effizienter ist deren Einflussnahme durch schnelle, direkt greifende Entscheidungen. Vor allem bei Small- und Mid-Caps, in die der Invest in Heads Global Equity Fonds auch investiert, spielt das Management eine so entscheidende Rolle, weil der Einfluss des Managements ungleich größer ist als bei einem Bluechip mit großem Vorstand und vielen Hierarchieebenen.
Können Sie mir Beispiele nennen, wo das Resultat des Face-Mappings einer Unternehmensführung auch mit nachfolgenden Kursgewinnen überzeugt?
Volker Weber: Gerne. Das finnische Unternehmen UPM, die deutsche Lanxess und Linamar mit Sitz in Kanada. Zum Beispiel sind die Werte von Lanxess-CEO Matthias Zachert herausragend: sehr einsatzbereit, hervorragender Stratege, gute Intuition, ausgeprägte Führungsqualitäten, sehr hohes Leistungsvermögen. Linamar wird von einem weiblichen CEO mit überragenden Qualitäten geführt: sehr gutes Leistungsvermögen, sehr stark innovationsorientiert, ausgeprägtes Selbstbewusstsein, sehr ausgewogen, in annähernd allen Kriterien gute bis sehr gute Werte. Beide Investitionen wurden mit überzeugenden Kursgewinnen bestätigt.
Zu weiteren konkreten Veranschaulichung unserer Vorgehensweise das Beispiel American Eagle Outfitters:
Diesen Wert kauften wir gleich zum Start unseres Fonds am 10.03.2017 bei einem Kurs von 14,56 USD. Als der Kurs auf 11,53 USD gefallen ist, kauften wir weitere Aktien hinzu. Die Aktie fiel weiter bis auf 10,62 USD am 21. August 2017. Zu diesem Zeitpunkt waren Retail Aktien völlig uninteressant. Aber wir waren aufgrund unserer Bewertung sowohl von dem Unternehmen als auch von dem Management weiterhin überzeugt und hielten deshalb sehr bewusst an unserer Position fest.
Am 28.12.2017 notiert die Aktie bei 19,13 USD und beschert uns somit ein Kursplus von 30 Prozent.
Welchen Zielgruppen-Typ Anleger haben Sie mit der Fondsauflegung im Fokus und welche Anteilsklassen gibt es?
Volker Weber: Mit dieser Frage schließt sich der Kreis mit meiner ersten
Antwort: Unser USP ist, unterbewertete Unternehmen mit einem überzeugenden Top-Management zu finden und diese zu kaufen. Unser Fonds ist für Anleger, die ihr Portfolio diversifizieren möchten und in neue innovative und überzeugende Anlage-Konzepte investieren, optimal. Da wir auch auf internationale Small- und Midcaps, ein seit einigen Jahren sehr starkes, erfolgreiches Segment, setzen, können Anleger guten Gefühls und überzeugt in diesen spannenden Bereich investieren.
Zu dem 2. Teil Ihrer Frage: Aktuell bieten wir drei Tranchen für unterschiedliche Anlegergruppen an: Neben der R(etail)-Tranche die F(amily- und Friends)- und die I(nstitutionelle)-Tranche.
Wird es eine Invest-in-Heads-App geben?
Volker Weber: Wir arbeiten an unterschiedlichen Versionen und Lösungen, um Ende des 1. Quartals die optimale interaktive Heads-App online zu stellen. Sie wird unseren Investitionspartnern und allen potentiellen Heads-Investoren in Verbindung mit unserem Newsletter besten Service sowie themenspezifische News bieten.
vielen Dank für das Gespräch!
