Die Nachfrage europäischer Anleger nach US-Anleihen ging im Laufe der Woche zurück. Dies ist darauf zurückzuführen, dass die Euro-Zinsen angesichts des Plans Deutschlands, seine Ausgaben zu erhöhen, gestiegen sind und die größere Divergenz in der Geldpolitik zwischen der EZB (die weiterhin die Zinsen senkt) und der Fed (die ihre Geldpolitik beibehält) die Kosten für die Währungsabsicherung erhöht hat (J.P. Morgan).
Trumps angedrohter 200-Prozent-Zoll auf Sekt und Wein verdirbt die Laune
Nach einer Phase relativer Stabilität weiteten sich die Euro Investment Grade-Spreads in der vergangenen Woche aufgrund von Bedenken über einen möglichen Handelskrieg und der Schwäche der Aktienmärkte um 7 Basispunkte aus. Nach Sektoren betrachtet, schneiden Banken (+9 Basispunkte) etwas schlechter ab als Industrieunternehmen (+6 Basispunkte) und Versorger (+7 Basispunkte). Trumps Drohung, Zölle in Höhe von 200 Prozent auf Wein, Champagner und andere alkoholische Getränke zu erheben, belastete europäische Emittenten aus dem Nahrungsmittel- und Getränkesektor, wobei Pernod Ricard aufgrund der Schlagzeilen um 10-15 Basispunkten höher notierte.
Auf dem EUR-Primärmarkt betrug das Neuemissionsvolumen insgesamt zehn Milliarden Euro, mit einem leichten Schwerpunkt auf Unternehmensanleihen (sechs Milliarden Euro). Die Korrekturen gegenüber den ursprünglichen Preisvorstellungen lagen zwischen zehn und 40 Basispunkten. Die Nettozinskosten der Transaktionen lagen zwischen -5 Basispunkten und +15 Basispunkten und spiegeln damit das volatile Marktumfeld wider. Die Transaktionen waren im Durchschnitt 3,0x-fach überzeichnet. Das für die kommende Woche geschätzte Angebot liegt zwischen 11 und 17 Mrd. €, die sich gleichmäßig auf Unternehmen und Finanzinstitute verteilen.
Infos hier
