Der Raiffeisen-GlobalAllocation-StrategiesPlus (ISIN: AT0000A0SE25) wurde 2008 als Dachfonds für institutionelle Anleger aufgelegt. Im Januar 2012 wurde er in einen UCITS-Zielfonds umgewandelt und auch für private Anleger geöffnet. Der Anlageprozess wurde leicht geändert, die grundlegende Strategie aber beibehalten. Der Mischfonds investiert direkt oder über derivative Instrumente weltweit in mehrere Anlageklassen wie Aktien, Anleihen, Währungen und Rohstoffe. Hinzu kommen drei kurzfristige quantitative Strategien (asymmetrische Strategien), die vornehmlich das Rückschlagsrisiko verringern sollen. „Wir sind seit Jahren mit der strategischen Asset Allocation von Raiffeisen Capital Management vertraut und schätzen den Prozess sehr. Die asymmetrischen Strategien haben wir jetzt zwar zum ersten Mal analysiert, sie scheinen aber gut konstruiert zu sein und haben bisher wie erwartet funktioniert. Daher bewerten wir den Fonds mit einem Gold-Grading“, sagt Kate Hollis, leitende Analystin bei S&P Capital IQ Fondsresearch.
Der Raiffeisen-Global-Fundamental-Rent (ISIN: AT0000A0P7V8) wurde erst im November 2010 aufgelegt. Er investiert weltweit in Lokalwährungs-Staatsanleihen von Ländern mit guten oder sich deutlich verbessernden fundamentalen Rahmenbedingungen. Maximal 62,5 Prozent des Fondsvolumens dürfen in Emerging Markets investiert sein. Der Fonds folgt nicht dem typisch indexorientierten Anleihen-Ansatz von RCM. Die Auswahl und Gewichtung der Länder wird stattdessen von einem eigenentwickelten quantitativen Modell gesteuert, das die fundamentale wirtschaftliche und finanzielle Situation der einzelnen Staaten bewertet. So werden nicht zwangsläufig wie bei indexorientierten Fonds die größten Schuldner am stärksten gewichtet. Das Modell wird mindestens einmal jährlich angepasst. „Der Fonds hat sich bisher gut entwickelt, aber der Track Record ist noch sehr kurz. Der Investmentprozess ist klar definiert und sinnvoll. Allerdings befürchten wir, dass RCM kaum Möglichkeiten hat abzuschätzen, ob der Prozess tatsächlich erfolgreich ist oder nicht. Wir bewerten den Fonds mit einem Silber/V4-Grading“, erklärt Kate Hollis.
Der komplette Bericht kann unter www.fundsinsights.com eingesehen werden.
