INTERVIEW
Moderne Multi-Asset-Konzepte können helfen
Mein Geld sprach mit Eckhard Sauren, Vorstand der Sauren Gruppe über die Bedeutung von Multi-Asset-Investmentkonzepten.
Herr Sauren, unter dem Titel „Zeitenwende bei Mischfonds“ haben Sie im vergangenen Jahr in einer Studie Ihres Hauses auf die gestiegene Bedeutung von Multi-Asset-Fonds hingewiesen. Konnten entsprechende Produkte die in sie gesetzten Erwartungen erfüllen?
ECKHARD SAUREN: In der Studie wurde herausgearbeitet, dass moderne Multi-Asset-Fonds, welche auch Absolute-Return-Strategien berücksichtigen, bessere Zukunftsaussichten haben als klassische Mischfonds, die nur in Aktien und Renten investieren. Da 2016 die Zinsen noch einmal gesunken sind, was zu Kursgewinnen bei Anleihen führte, und Absolute-Return-Strategien mit einem herausfordernden Umfeld konfrontiert wurden, waren klassische Mischfonds 2016 marktbedingt im Vorteil. Die grundsätzlichen Argumente haben sich dadurch jedoch nicht geändert, sondern im Gegenteil eher verstärkt.
Was spricht künftig für die Beimischung von Multi-Asset-Strategien?
ECKHARD SAUREN: Insbesondere das Diversifikationsargument spricht künftig für Multi-Asset-Strategien, da diese strukturell ein besseres Ertrags/Risiko-Verhältnis als klassische Mischfonds aufweisen. Vor allem aufgrund des aktuellen Niedrigzinsumfelds und ansteigender Inflationsgefahren kommt der Einbeziehung von Absolute-Return-Strategien in ein breit diversifiziertes Portfolio eine wichtige Bedeutung zu. Die Diversifikation über mehrere Anlageklassen ist aktueller denn je. Moderne Multi-Asset-Konzepte können hier helfen.
Müssen sich Multi-Asset-Fonds weiter entwickeln, um im anhaltend schwierigen Anlageumfeld noch Erfolg zu haben? Stichwort: Multi-Strategie-Ansätze …
ECKHARD SAUREN: Wir haben schon immer die Bedeutung einer Verteilung der Anlagegelder auf mehrere erfolgversprechende Manager betont, da zu einer wirklich wirksamen Diversifikation nicht nur die Verteilung auf verschiedene Anlageklassen, sondern auch auf verschiedene Fondsmanager und unterschiedliche Anlagephilosophien sinnvoll ist.
Was macht einen erfolgreichen Multi-Asset-Fonds aus? Über welche Fähigkeiten muss der Manager verfügen?
ECKHARD SAUREN: Der Fondsmanager sollte nachhaltig in der Lage sein, Alpha unter einer vertretbaren Schwankungsbreite zu erzielen. Dazu kommt es in erster Linie darauf an, dass der Fondsmanager die Fähigkeit besitzet, vielversprechende Einzelwerte für das Portfolio – im Fall einer Absolute-Return-Strategie sowohl für die Long-Seite als auch für die Short-Seite – auszuwählen. Darüber hinaus kommt der übergeordneten Portfolioallokation und den eingegangenen Risiken im Kontext der verfolgten Anlagestrategie eine besondere Bedeutung zu.
VIELEN DANK FÜR DAS GESPRÄCH.
