Die weltweite Wachstumsdynamik lässt spürbar nach. Damit verschlechtern sich die Konjunkturaussichten für das Jahr 2019. Zwar zeigt sich die Wirtschaft in allen wichtigen Regionen der Welt vorerst noch robust. Doch der Rückzug praktisch aller großen Notenbanken aus der expansiven Geldpolitik, die drohende Eskalation des Handelskonfliktes zwischen den USA und China, geopolitische Konflikte sowie zunehmende Spannungen in der Eurozone überschatten die Aussichten für das kommende Jahr. Über die Risiken der aktuellen Entwicklung für den Welthandel, die Konjunktur und die Finanzmärkte wurde auf der 31. FERI Tagung in Frankfurt am Main vor mehr als 150 Gästen intensiv diskutiert. „Weltweit zeigen die Stimmungsindikatoren sowohl auf der Unternehmensseite als auch unter den Konsumenten, dass die Verunsicherung zunimmt.
Der Beginn einer neuen Rezession steht zwar nicht unmittelbar bevor. Die Wahrscheinlichkeit, dass es dazu kommt, steigt jedoch im Laufe des Jahres 2019“, sagte Axel D. Angermann. Der Chef-Volkswirt der FERI Gruppe verwies dabei insbesondere auf die Gefahr, dass die amerikanische Notenbank mit ihren Zinsanhebungen überzieht und einen konjunkturellen Abschwung auslöst. „Damit würde die letzte Bastion eines kräftigen Wachstums fallen, was unweigerlich negative Auswirkungen auch für den Euroraum hätte.“ FERI prognostiziert für das kommende Jahr für die USA nur noch ein Wachstum von leicht über 2 Prozent, verglichen mit knapp 3 Prozent im Jahr 2018.
An die Asset Allocation werden in diesem Umfeld besondere Anforderungen gestellt. Nachdem sich die Aktienmärkte in den vergangenen zehn Jahren sehr positiv entwickelt haben, ist die Zeit stetig aufwärts gerichteter Märkte vorerst vorbei. Investoren müssen deshalb in mehrfacher Hinsicht umdenken: Statt passiver Index-Investments sind aktive Konzepte wieder stärker zu berücksichtigen. Zudem sollte die Anlagestrategie insgesamt defensiver ausgerichtet werden und dabei auch alternative Investments berücksichtigen. Diese könnten besonders im niedrigen Zinsumfeld des Euroraums deutlichen Mehrwert bieten, so die Einschätzung der FERI-Anlageexperten. Unter dem Stichwort „Real Assets 2.0“ wurden entsprechende Überlegungen zu alternativen Sachwert-Investments von Experten der Arbeitsgemeinschaft Berufsständischer Versorgungseinrichtungen e. V., des Bundesverbands Alternative Investments e. V. BAI, der Peakside Capital Advisors GmbH sowie eines kommunalen Versorgungswerkes aus Wiesbaden im Rahmen einer Podiumsdiskussion ausführlich erörtert.
