Sie drosselt ihre Wertpapierkäufe zur Konjunkturbelebung, verdoppelt das Tapering-Tempo und bereitet den Weg für erste Zinserhöhungen im neuen Jahr vor. Haben wir uns dem Höhepunkt der Inflation nun genähert?
Geir Lode, Head of Global Equities bei Federated Hermes:
„Makrothemen bestimmen die globalen Märkte. Da die Inflation weltweit so hoch ist wie seit mehr als zehn Jahren nicht mehr, war es unvermeidlich: Die Fed und andere Zentralbanken ergreifen nun Maßnahmen, um eine ausufernde Inflation zu verhindern. Die US-Notenbank wird das Tempo des Taperings verdoppeln, das Anleihekaufprogramm im März auslaufen lassen und veröffentlichte korrigierte Prognosen von drei Zinserhöhungen im Jahr 2022. Dies verdeutlicht das Vertrauen in die Stärke der Wirtschaft im nächsten Jahr – aber auch die Notwendigkeit, den Preisanstieg zu bremsen.
Es gibt jedoch Anzeichen dafür, dass wir uns dem Höhepunkt der Inflation nähern könnten. Denn die Internationale Energieagentur IEA hat ihre Prognose für die Ölpreise auf der Basis der langfristigen Entwicklungskurve für 2022 um 15 % niedriger angesetzt als noch in ihrem Bericht vom letzten Monat. Der Grund dafür ist die Befürchtung, dass die Produktion die Nachfrage übersteigen könnte, da das weltweite Angebot der USA und der OPEC-Länder steigt. Darüber hinaus: Die Endverbrauchernachfrage nach Halbleitern beginnt zu schwinden. Dies deutet auf den „Anfang vom Ende“ der Mikrochip-Engpässe hin, die so viele Konsumgüter betreffen.
Die Virus-Variante Omikron ist inzwischen in über 70 Ländern bestätigt und dürfte in den meisten Ländern bereits im Umlauf sein. Da die Daten darauf hindeuten, dass die Ausbreitung der Variante deutlich höher ist als die von Delta, scheint es nur eine Frage der Zeit zu sein, bis auf dem Markt die Befürchtung wächst: Wir haben es nicht nur mit einem schwachen vierten Quartal zu tun, wie die Daten bisher vermuten lassen. Sondern darüber hinaus könnte auch das erste Halbjahr 2022 erheblich beeinträchtigt sein, da umsichtige Verbraucher zu Hause bleiben und weit verbreitet auftretende Krankheitsfälle die Produktion und Logistik beeinträchtigen.“
(Instinctif Partners)
