Union Investment mit eigenem Länderrating

Angesichts der Schuldenkrise droht der Europäischen Union eine Herabstufung ihrer Kreditwürdigkeit durch die Ratingagentur Moody’s. Dr. Frank Engels, Leiter des Portfoliomanagements Renten von Union Investment, sagt dazu: „Die Ankündigung von Moody’s kommt für uns nicht überraschend, da alle Mitgliedsländer der Europäischen Union durch die aktuelle Krise belastet werden. Offen bleibt allerdings die Frage, warum Europa, das insgesamt deutlich bessere Fiskaldaten als die USA oder England aufweist und sogar leichte Überschüsse in der Leistungsbilanz erzielt, schlechter bewertet wird als die angelsächsischen Staaten.“ Die jüngsten Entwicklungen zeigen, dass sich Anleger bei der Auswahl solider Staatsanleihen auf traditionelle Ratings nur noch eingeschränkt verlassen können.

Das Union Investment Länderrating kann langfristige Ratingtrends vorwegnehmen und hat in den vergangenen Monaten fast 80 Prozent der Ratingaktionen von Standard & Poor’s, Moody’s und Fitch antizipiert. Dadurch kann Union Investment strategische Engagements in den betroffenen Staaten aufbauen oder reduzieren, noch bevor die drei großen Ratingagenturen eine Entscheidung getroffen haben und der breite Markt darauf reagiert. „Unser eigenes Rating gibt uns die Möglichkeit, der Entwicklung einen Schritt voraus zu sein“, so Engels.

Union Investment nutzt das Länderrating als strategisches Instrument zur langfristigen Länderallokation, nicht jedoch zur kurzfristigen Performanceoptimierung. „Aufgrund gesetzlicher und aufsichtsrechtlicher Vorgaben sind Fondsgesellschaften zwar weiterhin auf die etablierten Ratingagenturen angewiesen. Für einen vorausschauenden Investor sind diese Ratings aber längst nicht mehr ausreichend. Deshalb ziehen wir für die Steuerung unserer Portfolien und für die gezielte Einzeltitelauswahl unser eigenes Rating hinzu“, resümiert Engels.

Umgesetzt werden die Erkenntnisse auch beim „UniInstitutional Global Government Bonds“. Der Fonds für institutionelle Anleger wird zum 1. November 2012 auf einen neuen Investmentansatz umgestellt, der das Länderrating für die Basisallokation nutzt und in globale Staatsanleihen im Investment-Grade-Bereich investiert.