Anleger rund um den Globus haben die US-Wirtschaft fest im Blick – vor allem in den zwölf Monaten bis zur Wahl des nächsten US-Präsidenten am 3. November 2020. John Bailer, Senior Portfolio Manager des BNY Mellon US Equity Income Fund bei Mellon, einer Gesellschaft von BNY Mellon Investment Management (Foto anbei), erläutert die Aussichten für den Aktienmarkt:
„US-amerikanische Aktienwerte werden auf der Grundlage eines bescheidenen Wirtschafts- und Gewinnwachstums voraussichtlich weiter Gewinne erzielen. Insgesamt wird zwar die Rendite im breiten Markt wahrscheinlich geringer ausfallen als in den letzten Jahren, aber durch die deutlichen Bewertungsabweichungen zwischen den einzelnen US-Titeln entstehen interessante Möglichkeiten für Überrenditen.
Attraktive Renditen
Das gilt in erster Linie für Value-Aktien und dort vor allem für die zyklischeren Sektoren wie die verarbeitende Industrie, Energie und Finanzwerte. Wer sich das Ertragspotenzial dieses wenig wertgeschätzten Segments bewusst macht, dürfte nach unserer Einschätzung von attraktiven Renditen profitieren.
Zudem erwarten wir im kommenden Jahr keine Rezession in den USA. Häufig genutzte Frühindikatoren wie die inverse Zinskurve besitzen unter den aktuellen Rahmenbedingungen unserer Meinung nach keine verlässliche Vorhersagekraft.
Die US-Wirtschaft wächst vielmehr weiterhin mit einer Rate von zwei bis drei Prozent und leidet dabei nicht unter den Exzessen, die früher häufig zu Wirtschaftsabschwüngen führten, wie etwa steigende Inflation, hohe Energiepreise oder überhöhte Preise für Vermögenswerte.
Optimismus verbreiten
Zum Jahreswechsel 2020 konzentriert sich die Trump-Administration stark auf die US-Konjunktur und auf die Entwicklung des Aktienmarktes. Im Jahresverlauf wird sich die Regierung wohl immer stärker auf das Wirtschaftswachstum ausrichten und Optimismus verbreiten.
Deshalb glauben wir, dass auch der Dialog mit China im Handelskonflikt konstruktiver wird und ein Abkommen getroffen werden kann, dass die Unsicherheiten und Sorgen der letzten beiden Jahre wieder wettmacht.“
(BNY Mellon Investment Management)
